Liberty Media se déleste de Quint pour mieux faire de la place aux synergies avec la F1 et la MotoGP

Liberty Media a dévoilé aujourd'hui, mercredi 13 novembre, son intention de réorganiser sa structure en séparant le Liberty Live Group en une entité indépendante et cotée en bourse. Ce projet de scission, connu sous le nom de "Split-Off", implique la réattribution de Quint, une filiale de Liberty Media acquise en janvier 2024, du groupe Formula One vers le Liberty Live Group. En échange, Liberty Live recevra certains actifs privés, avec une contrepartie en numéraire qui sera évaluée ultérieurement en fonction des valeurs relatives de ces actifs au moment de l'opération.

Greg Maffei, Président et CEO de Liberty Media, explique que cette scission vise à simplifier la structure de capital de l'entreprise, à réduire l'écart de valeur entre les actifs nets et les actions Liberty Live, et à améliorer la liquidité des transactions pour les deux entités. « La scission du Liberty Live Group en une entité distincte simplifiera la structure de capital de Liberty Media, devrait réduire la décote de nos actions Liberty Live par rapport à leur valeur d'actif net, et améliorera la liquidité des transactions pour les deux entités, » déclare Maffei. « Depuis l'acquisition de Quint, nous avons renforcé son partenariat avec la Formule 1 et acquis une meilleure compréhension des tendances de la demande de billets de nos fans, mais Quint est également complémentaire à notre intérêt pour Live Nation, en particulier alors que Live Nation développe ses opérations d'hospitalité. »

La scission se fera via le rachat des actions de Liberty Live par l'émission de nouvelles actions dans une société nouvellement formée, Liberty Live, Inc. En conséquence, les détenteurs actuels d'actions de série A, B et C de Liberty Live recevront une action de série correspondante dans Liberty Live, Inc., rendant ainsi les deux entreprises indépendantes l'une de l'autre et cotées en bourse. Liberty Media conservera quant à elle la propriété de ses actifs moteurs dans le sport, notamment la Formule 1 et, dès la finalisation de l'acquisition, la MotoGP, tout en cédant le contrôle de Quint à Liberty Live, Inc., dont les activités seront de plus en plus orientées vers le divertissement en direct et l'hospitalité.

Cette scission semble répondre à une logique de spécialisation. Liberty Media, en se concentrant sur les sports moteurs comme la Formule 1 et, à terme, la MotoGP, se recentre sur ses atouts principaux dans le sport, qui sont des activités à croissance rapide avec une base de fans mondiale et une infrastructure commerciale bien établie. En revanche, Liberty Live Group, avec des participations comme Live Nation, peut s'orienter davantage vers les activités de divertissement en direct et l'hospitalité, ce qui est particulièrement stratégique à l'heure où la demande pour les événements en direct explose. Ce recentrage permet à chaque entité de s'adresser plus précisément à ses marchés cibles respectifs et d'ajuster ses investissements et stratégies en fonction.

Cela permettra également d'éviter d'avoir un aspect trop

Liberty Live, Inc. détiendra environ 69,6 millions d'actions de Live Nation, une position significative qui souligne les liens étroits entre Liberty Media et les opérations de Live Nation dans le domaine du divertissement. Cette nouvelle entité intégrera également divers actifs privés, ainsi que les dettes et liquidités attribuées actuellement au Liberty Live Group. En parallèle, Liberty Media continuera de détenir et de gérer ses participations sportives de premier plan, y compris ses actifs dans la Formule 1 et MotoGP, ses fonds propres, ses actifs privés et ses obligations financières.

Le calendrier de cette scission reste sujet à certaines conditions, y compris des approbations spécifiques des actionnaires de Liberty Live et un avis fiscal favorable. Selon les prévisions de Liberty Media, la séparation devrait être complétée d'ici la deuxième moitié de 2025, avec l'objectif que cette transaction soit fiscalement avantageuse pour les actionnaires actuels. Une fois la scission finalisée, Liberty Media et Liberty Live, Inc. seront listées indépendamment, très probablement sur le Nasdaq Global Select Market, bien que des options secondaires soient envisagées si nécessaire.

Greg Maffei discutera plus en détail de cette stratégie lors de la réunion annuelle des investisseurs de Liberty Media, prévue pour le 14 novembre 2024 à New York.

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